您现在的位置:新闻首页>极速飞艇

孙骁骥:干掉散户!2018年股市将更加残酷

2018-07-12 12:00编辑:gezhibo.com人气:


  作者:学者、财经作家,金融界网站专栏作者 孙骁骥   2017年的中国股市,在12月29日结束最后一个交易日。A股主要股指均红盘报收,上证综指和深证成指分别成功站稳3300点及11000点。在新的监管环境和市场投资风格转变下,A股在2017年逐步完成对散户的“挤出”化,机构话语权在不断提升,散户的地位在下降。

  “去散户化”势头日趋明显的中国股市,在2018年的趋势如何,对散户而言是大血洗还是大利好呢?

  一,“韭菜”要从娃娃抓起

  12月初,网上流传一个段子,说即将赴任的证监会副主席系中国农业大学农作物学院毕业,是培育种植韭菜专家。这个说法很快被辟谣。实际上,所谓“辟谣”完全属于多余,正常人都能看出来这是股民编着玩的段子,主要是用来自嘲:中国股市搞了这么多年,被称为“韭菜”的股民们成长起来一波又一波,每来一波就被收割一波

  入市前都笑,入市后都哭,但即使被股市虐成狗,散户们依然爱股市如初恋。这就是“韭菜精神”。

  韭菜具有三大特点:数量多、水平差、底子薄。每次被市场主力收割之后,要恢复很久才能缓过劲儿来。换句话说就是还不够坚强。而每当我们的股市想要营造大牛市的影子时,往往会发现,市场预期值太高,导致韭菜不够用。中国股市最大的供给侧危机,就在于此。

  因此,股市的监管部门,责任之一是需要及时的创造韭菜、培养韭菜。这个事实,不易被我们察觉。

  几个月前,曾有媒体报道说,作为投资者教育的工作内容之一,证监会正在推动将股票投资教育纳入中小学试点,推广的地区达到二十余个省市自治区。这就是因韭菜的供给不足而倒逼改革。通过“韭菜要从娃娃抓起”的方式,为未来的股市培养新的韭菜。

  笔者经常说,中国人赌性比较重,对于投机的事情兴趣强烈。即使不去刻意培养,韭菜也会如星星之火一样的疯涨。实际上,早在几年前的一份调查就显示:中国大学生炒股的比例高达15%,年级越高,炒股的人数越多。这还是在没有进行中小学金融投资教育政策时的数据。如今,我们是有意识的依靠政策来培养小股民,实则无异于拔苗助长,加快韭菜成长的速度。

  

干掉散户!2018年股市将更加残酷

  这就有点像战争。前线死伤惨重,因此后方要加强补充兵源。一将功成万骨枯,中国的每一次牛市,都是散户的尸体堆出来的。以今年为例,“漂亮50”貌似收益不错,但A股市场七成下跌,而且越是成交量低、市值低的公司,下跌得也越多,这当中,亏损最大的就是广大散户。

  实际上,中国股市的投资者分布当中,长期以来是以散户占比最高。在过去,散户交易额占比一度高达80%。从A股自由流通市值分布看:2017年三季度散户投资者占比42%,一般法人占比27.5%,国内机构投资者合计占比19.5%,中央汇金和证金公司等占比5.5%。国内机构投资者中,公募基金占7.4%,保险和社保7.1%,阳光私募3.4%,券商1.6%。

  把今年的数据与前几年比较,很显然散户数量的比例在下降。这就是媒体所说的“去散户化”。然而,股市在搞所谓去散户化的同时,监管部门又在为未来培养更多的韭菜、更多的散户。两者是不是自相矛盾呢?

  二,“去散户化”在中国是伪命题

  “去散户化”本来就是世界股市的潮流。近几十年,大型金融投资机构的崛起,让投资市场成为了机构的地盘。

  以美国的历史数据为例,从1970年到1990年,美国的养老金投资在股票市场中的占比从不到10%上升到25%,相应地,个人投资者占比从78.5%下降到55.5%。英国的养老金投资占比在1990年达到31.7%,个人投资者在股票市场占比从1970年的47.1%下降到1990年的20.3%。瑞典的个人投资者在股市占比从54.9%下降到18.1%。

  在亚洲,日本在1990年后的人均GDP增速的均值下降明显,加上人口老龄化严重,导致散户比例快速下降,1990年以来到2006年,散户已下降到20%以内。

  通过国际间的对比来看,貌似中国的散户比例还是过高,,没有和国际“接轨”。这说明机构投资在中国还不够专业化、不够体系化。所以,有人得出结论说,“去散户化”是必然趋势,其结果也对投资者最为有利。

  

干掉散户!2018年股市将更加残酷

(来源:网络整理)

织梦二维码生成器
已推荐
0
  • 凡本网注明"来源:的所有作品,版权均属于中,转载请必须注明中,http://www.gezhibo.com。违反者本网将追究相关法律责任。
  • 本网转载并注明自其它来源的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。
  • 如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。






图说新闻

更多>>